Копітрейдинг на ринках прогнозів: чи він працює?

Коротка відповідь: інколи. Деякі трейдери на ринках прогнозів мають справжню перевагу, яку вони повторюють знову і знову, і всі їхні угоди на виду. Але копія — це вже інша угода. Ви входите пізніше, за гіршою ціною, іншим розміром і часто не розуміючи, чому трейдер купив. Саме з цих відмінностей і складається розрив між «цей трейдер у великому плюсі» та «я в плюсі, копіюючи його».

Розберімо, як це працює, де ламається і як обрати трейдера й налаштувати ліміти так, щоб помилка коштувала недорого.

Як працює копітрейдинг на ринках прогнозів на кшталт Polymarket?

Polymarket працює на публічному блокчейні, тому угоди будь-якого гаманця бачать усі: що він купив, за якою ціною, на яку суму і коли продав. Інструмент копітрейдингу стежить за вибраним вами гаманцем і, коли той укладає угоду, виставляє відповідний ордер із вашого акаунта.

«Відповідний» не означає «такий самий». Розмір кожної копії вирішуєте ви: фіксована сума в доларах, відсоток від того, що витратив трейдер, або та сама частка вашого бюджету, яку його угода становила від його портфеля. Ви також вирішуєте, чи копіювати його продажі і що пропускати.

Чому копітрейдинг може працювати

Ринки прогнозів винагороджують вузьких фахівців. Трейдер, який пильно стежить за одним видом спорту, будує моделі на погодних даних або читає передвиборчі опитування краще за натовп, може вгадувати частіше, ніж закладено в цінах, і робити це роками. На відміну від рекламної презентації менеджера фонду, його історія записана в блокчейні, і заднім числом її не виправиш.

У цьому й чесний аргумент «за»: справжня навичка існує, і її видно.

Чому копітрейдинг часто не працює

У рейтингах повно везіння

Уявіть 1 000 трейдерів, кожен з яких робить 10 ставок на підкидання монети. У середньому приблизно один із них виграє всі десять (шанс 1 до 1 024), а близько 55 виграють вісім і більше. Навички немає ні в кого, але відсортуйте за прибутком, і вони опиняться нагорі з виглядом геніїв.

Справжні рейтинги влаштовані так само. Що більше трейдерів, то ефектніше виглядають найвдаліші. І ви бачите тільки тих, хто вижив: ті, хто злив депозит минулого місяця, до списку вже не потрапили.

Уся історія може триматися на одному виграші

Гаманець у плюсі на $200 000 міг заробити $250 000 на одних виборах і втратити $50 000 на всьому іншому. Це чудовий прогноз, а не стратегія, яку можна копіювати далі. Перш ніж іти за кимось, подумки приберіть його найкращу угоду й подивіться, що залишиться.

Ви купуєте після нього і дорожче

Трейдер купує першим. Ваш ордер іде слідом. На цей момент його власна купівля вже могла зсунути ціну, а інші, хто копіює цього трейдера, теж купують.

Умовний приклад: трейдер купує «Так» за 30¢ і вважає, що реальний шанс — 35%. Його перевага — 5¢ на частку, близько 17% від вкладеного. Ваша копія виконується за 33¢, а комісія Preddy 0,5% піднімає вартість приблизно до 33,2¢. Ваша перевага тепер 1,8¢ на частку, близько 5,5%. Та сама угода, та сама ідея, а очікуваний прибуток — приблизно третина від його. Якщо ваша ціна 35¢, переваги немає зовсім.

Що менша перевага трейдера, то сильніше це б'є. Копіюючи того, хто купує за 90¢ у розрахунку на 93%, після виконання на 2¢ гірше ви майже нічого не залишаєте собі.

Ви не бачите позицію повністю

Гаманець — не завжди вся стратегія. Трейдер може тримати протилежну позицію на іншому гаманці, хеджуватися на іншому майданчику або взагалі бути маркет-мейкером, який цілий день купує й продає заради спреду. Скопіювавши одну ногу хеджу чи окремі угоди маркет-мейкера, ви отримуєте ризик, якого в нього насправді немає.

Кити рухають тонкі ринки

Купівля на $20 000 на ринку, де на кожному ціновому рівні стоїть по кілька тисяч доларів, піднімає ціну на кілька центів. Ви копіюєте за ціною, яку він щойно сам і підняв, а вона може відкотитися, щойно він перестане купувати.

Розмір погано масштабується вниз

Припустімо, у трейдера портфель на $1 000 000, а у вас бюджет $500. Він вкладає в ринок $10 000 (1%). Копія за портфелем вкладе ваші $5, і це нормально. Потім він скорочує позицію на 10%, продаючи на $1 000. Ваш відповідний продаж — 50¢, а це менше за мінімальний ордер Polymarket у $1, тож розмістити його не можна. Маленькі бюджети пропускають маленькі виходи, і з часом ваші позиції розходяться з його.

Комісії накопичуються на активних трейдерах

Preddy бере 0,5% з кожної скопійованої купівлі й кожного скопійованого продажу. Якщо трейдер входить і виходить до визначення результату, повний цикл (вхід і вихід) коштує вам приблизно 1% плюс усе, що ви втрачаєте на гірших цінах. У трейдера, який заробляє по кілька центів на угоді, це може з'їсти всю перевагу. Сама комісія — фіксований відсоток, тож маленькі угоди вона сильніше не б'є. Маленьким бюджетам шкодить мінімум у $1 із попереднього розділу: пропускаються саме найдрібніші копії.

Як обрати трейдера, якого варто копіювати

• Достатня історія. Щонайменше кілька десятків ринків, де результат уже визначено. Десять перемог поспіль — це історія, двісті угод зі стабільним прибутком — це доказ.
• Прибуток без найкращої угоди. Якщо без одного ринку трейдер іде в мінус, пропустіть його.
• Стабільність на різних періодах. На сторінці «Топ трейдерів» можна перемикатися між результатами за день, тиждень, місяць і весь час. Той, хто показує добрі результати на всіх періодах, переконливіший за того, у кого був один вдалий місяць.
• Вінрейт у контексті. Вінрейт 95% може означати нуль навички. Купіть 20 ринків за 95¢ і виграйте 19: ви дев'ятнадцять разів заробите по 5¢ на частку (95¢) і втратите 95¢ на єдиному промаху. Підсумок — нуль. Дивіться на PnL і ROI поруч із вінрейтом і на ціни, за якими трейдер зазвичай купує.
• Категорії, у яких він сильний. Багато трейдерів сильні в одній сфері й середні в інших. Якщо його виграші приходять зі спорту, копіюйте лише спортивні угоди.
• Розмір позиції та ліквідність. Якщо його типова угода більша за книги ордерів, у яких він торгує, ваші ордери завжди виконуватимуться гірше, ніж його.
• Як він виходить. Трейдерів, які тримають позицію до результату, копіювати простіше, ніж тих, хто постійно входить і виходить: менше продажів, які треба повторювати, і менше комісій.
• Просадки. Подивіться на його найгірший відрізок. Якби ви кинули під час нього, то кинете й тоді, коли це станеться з вами, причому зазвичай на самому дні.

На сторінці «Топ трейдерів» можна сортувати за PnL, вінрейтом, ROI, обсягом і кількістю прогнозів і фільтрувати за стилем (наприклад, «Кит», «Маркет-мейкер» або «Купи та тримай»). Використовуйте рейтинг як список кандидатів, а потім відкрийте профіль і перевірте пункти вище. Поспостерігати за гаманцем через сповіщення тиждень-другий перед копіюванням нічого не коштує, а дізнаєтеся ви чимало.

Як розумно налаштувати копітрейдинг у Preddy

Для кожного ризику вище в конструкторі стратегій Preddy є своє налаштування. У посібнику з налаштувань описано всі; тут — найважливіші.

Два значення за замовчуванням, про які варто знати. Режим швидкого копіювання увімкнений у нових стратегіях: він реагує на ордери трейдера до підтвердження в блокчейні, це швидше, але зрідка можна скопіювати угоду, яка так і не підтвердиться. А в Правилах виконання за замовчуванням вибрано «Пропустити угоду»: якщо ордер не може виконатися повністю, часткового виконання не буде.

Для копітрейдингу потрібне офлайн-підписання — дозвіл, який ви вмикаєте самі і який обмежений торговими діями.

Обережне стартове налаштування (приклад)

Умовна перша стратегія для тесту на $300:

• Загальний бюджет $300, денний бюджет $50, автопауза за просадкою на 25% бюджету.
• Розмір купівлі: Фікс. $10.
• Розмір продажу: % позиції, 100%.
• Макс. зсув ціни купівлі: 3¢. Ціна входу: від 15¢ до 85¢.
• Охоплення ринків: лише найсильніша категорія трейдера, з мінімальною ліквідністю.

Далі дайте стратегії зробити 20–30 копій і порівняйте свої ціни виконання з цінами трейдера в журналі стратегії. Якщо ви стабільно відстаєте на кілька центів або багато копій пропускається, підправте налаштування, перш ніж додавати гроші. Якщо після чесної вибірки результати погані, зупиніться. Це означає, що тест спрацював.

То чи працює копітрейдинг?

Найкраще він працює, коли ви копіюєте трейдера з довгою й різнобічною історією, на ринках, достатньо глибоких, щоб ваш ордер не рухав ціну, і з бюджетом, розрахованим так, ніби трейдер може помилятися. Найгірше — коли ви копіюєте переможця рейтингу за минулий тиждень, повним розміром, на тонких ринках і з широкими ціновими лімітами.

Копіювання не прибирає ризику. Воно замінює питання «чи маю я рацію?» на «чи має рацію ця людина і чи зможу я ввійти близько до її ціни?». Визначайте розмір так само, як для будь-якої іншої угоди: про це стаття про розмір позиції та ризик. А якщо ваша перевага витікає на цінах виконання, причини розібрано в статті ринкові та лімітні ордери.

Коли будете готові, почніть з огляду копітрейдингу, а потім відкрийте посібник з налаштувань.