Ринкові й лімітні ордери на ринках прогнозів

Ціна на картці ринку — не та ціна, за якою ви купите. Скільки ви заплатите насправді, залежить від стакана й від типу ордера. На глибокому ринку різниця — частки цента. На тонкому необережний ринковий ордер може коштувати вам більше, ніж уся ваша перевага.

У цій статті — як працює стакан, як порахувати реальну вартість ринкового ордера і коли лімітний ордер кращий.

Як працює стакан на ринку прогнозів?

Кожен результат має свій стакан (книгу ордерів): список тих, хто чекає на купівлю (біди), і тих, хто чекає на продаж (аски). Кожна заявка має ціну й обсяг у частках. Ось умовний стакан для «Так» на одному ринку:

Найкращий аск (43¢) — найнижча ціна, за якою можна купити просто зараз. Найкращий бід (41¢) — найвища, за якою можна продати. Середня ціна (mid) — рівно посередині, 42¢. Часто саме її картка ринку показує як «імовірність».

Глибина — скільки часток стоїть на кожному рівні. У цьому стакані на найкращому аску лише 400 часток. Усе, що більше, доведеться докуповувати на вищих рівнях.

На Polymarket, куди Preddy надсилає ваші ордери, стакани «Так» і «Ні» дзеркальні. Бід на «Ні» за 57¢ видно як аск на «Так» за 43¢, бо одна частка «Так» і одна «Ні» разом завжди дають $1. Докладніше — у статті про те, як читати ціни на ринках прогнозів.

Що таке спред і скільки він коштує?

Спред — різниця між найкращим бідом і найкращим аском: тут 43¢ − 41¢ = 2¢.

Це плата за поспіх. Купіть за 43¢, передумайте за секунду — і продати вийде щонайбільше за 41¢. Ви втратили 2¢ на частку, близько 4,7% від сплаченого, хоча ринок навіть не зрушив.

Вузький спред (1¢) зазвичай означає активний, ліквідний ринок. Спред від 5¢ свідчить, що котирують його небагато учасників, і тут краще обходитися лімітними ордерами.

Ринковий ордер і прослизання: розбір на прикладі

Ринковий ордер каже: «виконайте мене зараз за тим, що є в стакані». Він забирає спершу найкращий аск, потім наступний рівень і так далі, доки ордер не виконається повністю. Це називають «пройти по стакану».

Припустімо, ви надсилаєте ринковий ордер на 2 000 часток «Так» у стакан вище:

Ваша середня ціна — $884 / 2 000 = 44,2¢: не 43¢ найкращого аску і не 42¢ середньої ціни.

• Прослизання відносно найкращого аску: 1,2¢ на частку, $24 на весь ордер.
• Відносно середньої ціни: 2,2¢ на частку, $44.
• У Preddy ринкові ордери мають комісію 0,5%: $4,42 з $884.
• Після вашого ордера найкращий аск — 45¢, на ньому лишилося 700 часток.

Щоб угода принесла прибуток, «Так» тепер має коштувати для вас більше ніж приблизно 44,4¢, а не 42¢. Якщо ваша перевага була 2–3 центи, ви щойно витратили більшу її частину на вхід.

Бетслип Preddy показує рядок Сер. ціна до підтвердження. Перевіряйте його щоразу: це те, що ви справді платите.

Як працюють лімітні ордери?

Лімітний ордер каже: «купити (або продати) за цією ціною або кращою, але не гіршою». Якщо він може виконатися за вашою ціною одразу, він виконується. Усе, що не виконалося, стоїть у стакані, доки його хтось не прийме або ви його не скасуєте.

Той самий стакан. Замість ринкового ордера ви ставите лімітну купівлю 2 000 часток за 42¢:

• За 42¢ ніхто не продає, тож поки нічого не виконується.
• Ваш ордер стає новим найкращим бідом. Спред звужується до 1¢ (42¢ / 43¢).
• Коли хтось вирішить продати за ринковою ціною, він спершу виконає ваш бід за 42¢, а вже потім бід за 41¢.

Якщо виконається все, ви заплатите $840 замість $884 плюс комісія. Це $48,42 економії на одній угоді. Заковика в тому, що ордер може не виконатися зовсім, і момент виконання обираєте не ви.

Лімітний ордер як ринковий з обмеженням ціни

Лімітна ціна вище за найкращий аск виконується одразу, як ринковий ордер, але зупиняється на вашому ліміті. Поставте лімітну купівлю 2 000 часток за 44¢ у початковий стакан:

• 400 виконаються за 43¢ і 800 за 44¢: 1 200 часток за $524.
• Решта 800 стануть у стакан за 44¢ і будуть новим найкращим бідом.

Ви отримуєте більшу частину обсягу одразу й ніколи не платите більше за 44¢. Щоб зайти в ринок, що рухається, це часто краще за звичайний ринковий ордер.

Часткове виконання

Ордер не мусить виконатися повністю за раз. Повернімося до вашого біда на 2 000 часток за 42¢: хтось продає 700 часток за ринковою ціною. Тепер у вас 700 часток (вартістю $294), а 1 300 досі стоять за 42¢.

Залишок можна лишити, переставити на іншу ціну або скасувати. Про частково виконані ордери легко забути, тож наприкінці торгового дня переглядайте відкриті ордери.

Мейкер і тейкер: у чому різниця?

• Тейкер забирає ліквідність зі стакана: ринкові ордери й лімітні, що виконуються одразу.
• Мейкер додає ліквідність: лімітний ордер, який стоїть у стакані, доки його не прийме хтось інший.

Тейкер платить спред і отримує гарантію виконання. Мейкер заробляє спред (купує за бідом або продає за аском), але гарантії не має.

У Preddy комісія залежить від типу ордера. Ринкові ордери — 0,5%, лімітні безкоштовні. Розділення (split) і об'єднання (merge) теж без комісії. За виконання копітрейдингу й стоп-лосів стягуються ті самі 0,5%. Повна таблиця — на сторінці комісій. Деякі ринки мають і власні комісії, тож перевіряйте це перед угодою.

Ринковий чи лімітний ордер: який обрати?

Якщо коротко, це вибір між швидкістю й ціною.

Якщо ви заздалегідь знаєте, де хочете вийти, стоп-лос продасть за вас, коли ціна туди дійде, і стежити за ринком не доведеться.

Практичні поради

Спершу глибина, потім обсяг. Перед великим ордером перевірте, скільки часток стоїть у межах 1–2¢ від найкращої ціни. Якщо ваш ордер більший, він пройде по стакану. Стакан у Pro показує накопичений обсяг від найкращої ціни, тож видно, скільки виконається до кожного рівня.

Не купуйте ринковими ордерами на неліквідних ринках. Якщо спред 6¢, а з кожного боку по кілька сотень часток, ринковий ордер — це подарунок тому, хто котирує. Ставте лімітний.

Покращуйте ціну всередині спреду. Якщо бід 41¢, а аск 45¢, не обов'язково обирати одне з двох. Бід за 43¢ стане першим у черзі й часто виконається, щойно прийде наступний продавець, — дешевше, ніж за аском 45¢.

Ставте великі ордери драбинкою. Замість одного біда на 2 000 часток розбийте його: 700 за 42¢, 700 за 41¢, 600 за 40¢. Якщо виконаються всі три, ви заплатите $821, у середньому 41,05¢. Якщо виконається лише верхній, позицію все одно набрано за добру ціну.

Стежте за виставленими ордерами перед новинами. Бід, що стоїть у стакані, виконується саме тоді, коли продавці кидаються до виходу, а це часто означає, що щойно вийшли погані новини. Якщо у вас стоять ордери на ринку, де ось-ось станеться щось важливе (стартує матч, триває підрахунок голосів, ухвалюється рішення суду), заздалегідь вирішіть, чи хочете ви, щоб вони виконалися.

Пам'ятайте про крок ціни. Більшість ринків торгуються з кроком 1¢, деякі — 0,1¢. Біля 1¢ або 99¢ один крок — це великий відносний рух, тому спред там важить більше.

Дивіться на рядок «Сер. ціна», а не на картку. Картка показує орієнтир. Бетслип показує, скільки ви справді заплатите.

Коротко

• Біди — покупці, аски — продавці, спред — різниця між ними.
• Ринковий ордер виконується одразу, проходить по стакану й платить спред плюс прослизання. Preddy бере з нього 0,5%.
• Лімітний ордер виконується за вашою ціною або кращою, може стояти в стакані й безкоштовний у Preddy, але може не виконатися.
• Лімітний ордер вище за аск — це ринковий ордер зі стелею ціни.
• Перевіряйте глибину, на тонких ринках ставте лімітні ордери, великі — драбинкою.

Хочете побачити це наживо? Відкрийте будь-який ринок, подивіться на стакан і порівняйте середню ціну в бетслипі для малого й великого ордера, перш ніж торгувати.

Читайте також