Як читати ціни на ринках прогнозів і переводити їх у коефіцієнти

Частка на ринку прогнозів приносить $1, якщо результат настав, і $0, якщо ні. Цього одного правила досить, щоб читати будь-яку ціну. Якщо «Так» коштує 30¢, ринок загалом каже: «шанс приблизно 30%». Якщо ви вважаєте, що реальний шанс вищий, частка дешева. Якщо нижчий — дорога.

Далі: як читати це число, де воно вводить в оману, як перевести його в букмекерський коефіцієнт і як зрозуміти, чи варта угода того.

Що означає ціна на ринку прогнозів?

Ціна частки — це ймовірність результату, яку закладає ринок. Частка коштує від 1¢ до 99¢, а оскільки при виграші вона приносить $1, ціну в центах можна одразу читати як відсотки.

Візьмімо ринок «Чи піде завтра дощ у Лондоні?», де «Так» коштує 62¢:

• Ви платите 62¢ за частку «Так».
• Якщо піде дощ, кожна частка принесе $1, тобто 38¢ прибутку з частки.
• Якщо ні, частка знеціниться до нуля, і ви втратите свої 62¢.

Купівля за 62¢ виходить у нуль, лише якщо дощ іде щонайменше в 62% таких випадків. Тому 62¢ і читається як «близько 62%». Ціну встановлюють самі трейдери, а не букмекер, і продати частку за поточною ціною можна будь-коли до закриття ринку.

Якщо ви тільки знайомитеся з такими ринками, почніть із того, що таке ринки прогнозів.

«Так» за 70¢ і «Ні» за 30¢: чому ціни дзеркальні

Дві сторони бінарного ринку разом коштують близько $1. На Polymarket, куди Preddy надсилає ваші ордери, це забезпечують самі контракти: одну частку «Так» і одну «Ні» завжди можна об'єднати в $1, а $1 завжди можна розділити на одну частку кожного результату. Якби «Так» коштувало 70¢, а «Ні» 40¢, будь-хто міг би розділити $1 і продати пару за $1,10. Тому такі перекоси зникають майже миттєво.

Отже, це та сама ставка:

Стакани теж пов'язані: заявка на купівлю «Ні» за 30¢ відображається як пропозиція продати «Так» за 70¢. Щоб зіграти проти події, не потрібно мати «Так» — досить купити «Ні».

Середня ціна, остання угода чи найкращий аск: на що дивитися?

Ринок показує одразу кілька цін, і вони часто не збігаються. Припустімо, стакан для «Так» виглядає так:

• Найкращий бід: 58¢ (більше зараз ніхто не платить)
• Найкращий аск: 62¢ (дешевше зараз ніхто не продає)
• Середня ціна (mid): 60¢ (рівно посередині)
• Остання угода: 65¢ (годину тому, до новин)

Кожна з них відповідає на своє питання:

• Середня ціна — найкраща єдина оцінка того, що думає ринок, якщо спред вузький. За нею читайте ймовірність.
• Найкращий аск — скільки ви справді заплатите, купуючи просто зараз, і лише за обсяг, що стоїть на цій ціні. Дивіться на нього перед купівлею.
• Найкращий бід — скільки ви отримаєте, продавши просто зараз. Дивіться на нього перед продажем і коли оцінюєте те, що вже тримаєте.
• Остання угода — це історія. На тихому ринку їй може бути кілька годин, і вона може сильно відрізнятися від поточного стакана. Не вважайте її ціною.

Велика цифра на сторінці ринку — зазвичай середня ціна або остання угода, залежно від платформи й ширини спреду. Коли бід і аск відрізняються на 1¢, різниці майже немає. Коли це 58¢ і 62¢, «60%» на картці — ціна, за якою з вами ніхто не торгуватиме.

Як влаштовані біди, аски й глибина, розібрано в статті ринкові й лімітні ордери.

Чому ціна не дорівнює реальній імовірності

Ціна — добра відправна точка, часто краща за оцінку будь-якої окремої людини. Але це не справжня ймовірність, і інколи вона зміщена цілком передбачувано.

Спред

Якщо бід 58¢, а аск 62¢, ринок не каже «60%». Він каже: «десь між 58% і 62%, точніше ми не знаємо». Що ширший спред, то менше каже ціна.

Комісії

Комісія зсуває точку беззбитковості. Якщо ви платите 62¢ плюс комісію, результат має наставати трохи частіше, ніж у 62% випадків, щоб вийти в нуль. У Preddy ринкові ордери мають комісію 0,5%, а лімітні безкоштовні (комісії). Деякі ринки мають і власні комісії, тож перевіряйте це перед угодою.

Переоцінка аутсайдерів

На ринках ставок аутсайдери зазвичай виграють рідше, ніж випливає з їхньої ціни. Людям подобаються дешеві квитки з великою виплатою, і цей попит тримає ціну вище справедливої. Тому «Так» за 3¢ частіше переоцінене, ніж недооцінене. Це закономірність, а не закон, але через неї звичка «лише 3¢, що я втрачаю» шкідлива.

Низька ліквідність

Ринок, де в стакані кілька сотень доларів, один трейдер може зсунути на кілька центів. Така ціна відображає того, хто торгував останнім, а не думку натовпу. Перш ніж довіряти ціні, подивіться, скільки обсягу стоїть поруч із нею.

Час і капітал

Частка за 95¢, яка розрахується через вісім місяців, приносить 5¢ за те, що 95¢ заморожені майже на рік. Багато трейдерів пропускають таку угоду, навіть якщо згодні, що результат майже напевно настане. Тому довгострокові фаворити можуть стояти на кілька центів нижче за свій реальний шанс.

Правила

Ви ставите на те, яким буде офіційний результат ринку, а це не завжди збігається з тим, що пишуть у новинах. Читайте правила: джерело, строк і що саме вважається результатом «Так». Докладніше — у статті про те, як визначається результат на ринках прогнозів.

Як перевести ціну в коефіцієнт

Ось як центи співвідносяться з букмекерськими коефіцієнтами. Запишіть ціну десятковим дробом: 25¢ — це 0,25.

• Десятковий коефіцієнт = 1 / ціна. При 25¢: 1 / 0,25 = 4,00.
• Американський коефіцієнт, ціна нижче 50¢: +100 × (1 − ціна) / ціна. При 25¢: +300.
• Американський коефіцієнт, ціна вище 50¢: −100 × ціна / (1 − ціна). При 75¢: −300.
• Дробовий коефіцієнт = (1 − ціна) / ціна. При 25¢: 0,75 / 0,25 = 3/1.

Назад, із коефіцієнта в ціну: десятковий 2,50 → 1 / 2,50 = 40¢; американський +150 → 100 / 250 = 40¢; американський −300 → 300 / 400 = 75¢.

Букмекер закладає маржу в коефіцієнти, тому ймовірності всіх результатів у нього разом дають понад 100%. Тут «Так» і «Ні» разом дають близько 100%, а ваші витрати — це спред плюс комісії. Докладніше — у порівнянні ринків прогнозів і ставок на спорт.

Як порахувати виплату й дохідність

Для будь-якої купівлі:

• Частки = витрачена сума / ціна
• Виплата при виграші = частки × $1
• Прибуток при виграші = виплата − витрачена сума
• Дохідність при виграші = (1 − ціна) / ціна

Приклад. Ви витрачаєте $50 на «Так» за 25¢.

• Частки: $50 / 0,25 = 200
• Виплата, якщо виграє «Так»: 200 × $1 = $200
• Прибуток: $200 − $50 = $150, тобто 300% дохідності
• Якщо виграє «Ні», ви втрачаєте $50

Для ринкового ордера в Preddy комісія 0,5% додається зверху: $0,25 до ордера на $50, разом $50,25.

Чекати закриття ринку не обов'язково. Якщо ціна зросте з 25¢ до 40¢ і ви продасте всі 200 часток за 40¢, ви отримаєте $80, тобто $30 прибутку без урахування комісій. Цей прибуток уже ваш, хоч би що сталося далі.

Як порахувати матсподівання угоди

Якщо ваша чесна оцінка ймовірності — p, а ціна — c, то математичне сподівання однієї частки без урахування комісій:

Матсподівання на частку = p − c

Частка приносить $1 з імовірністю p, отже, в середньому вона варта p. Ви платите c. Різниця — ваша перевага (edge).

Приклад 1: купівля «Так». «Так» коштує 30¢, а ви оцінюєте реальний шанс у 40%.

• Матсподівання на частку: 0,40 − 0,30 = +10¢
• 500 часток коштують $150, очікуваний прибуток — 500 × 10¢ = $50
• Це +33% до вкладеного, у середньому. У конкретній угоді ви або заробите $350, або втратите $150.

Приклад 2: вибір сторони. «Так» коштує 70¢, отже «Ні» — близько 30¢. Ви вважаєте, що ймовірність «Так» — 80%.

• Купити «Так»: 0,80 − 0,70 = +10¢ на частку
• Купити «Ні»: 0,20 − 0,30 = −10¢ на частку

Один ринок, одна думка, протилежний результат. Завжди порівнюйте ціну сторони, яку купуєте, зі своєю ймовірністю саме для цієї сторони.

Приклад 3: коли перевага тане. Середня ціна 50¢, найкращий аск 52¢, а ви оцінюєте шанс у 53%.

• Відносно середньої ціни перевага виглядає як 3¢.
• Але за середньою ціною купити не можна. Ви купуєте за аском: 0,53 − 0,52 = 1¢.
• Комісія 0,5% за ринковий ордер на 52¢ — близько 0,26¢, і перевага стискається приблизно до 0,74¢ на частку.

Вона все ще додатна, але мізерна: помилка в оцінці на один пункт повністю її з'їдає. Лімітний ордер за 51¢, безкоштовний у Preddy, дав би 2¢ на частку, якщо виконається (ринкові й лімітні ордери).

Додатне матсподівання каже, що угоду варто укладати. Але не каже, скільки в неї вкладати. Про це — у статті про розмір позиції та ризик.

Ринок каже 30%. Чи варто погоджуватися?

Матсподівання добре рівно настільки, наскільки добра ваша p. Здебільшого оцінка ринку точніша за вашу, тож чесний варіант за замовчуванням — погодитися з нею. Як знайти винятки:

• Запишіть свою оцінку, перш ніж подивитися на ціну. Варто побачити «30%», і будь-яка оцінка почне тягтися до 30.
• Почніть із базової частоти. Як часто таке взагалі трапляється? Потім зробіть поправку на особливості конкретного випадку.
• Прочитайте правила. Багато «помилок ринку» виявляються тим, що інші трейдери прочитали правила уважніше за вас.
• Запитайте себе, що знає ринок. Якщо ціна щойно зрушила на 15¢ на великому обсязі, хтось, можливо, щось знає. Подивіться, хто торгує, перш ніж іти проти руху.
• Запитайте, що знаєте ви, а ринок ні. Справжня перевага вузька й конкретна: місцеві знання, швидше джерело, власна модель для нішевої теми. Чуття до неї не належить.
• Враховуйте сумніви. Якщо ви думаєте «40%», але не здивувалися б і 30%, ваша перевага менша, ніж здається. Що менша впевненість, то більшого запасу вимагайте.
• Ведіть облік. Записуйте оцінку в кожній угоді. Через 50 угод перевірте, чи справджувалося те, що ви оцінювали в 70%, приблизно в 70% випадків. Лише так можна зрозуміти, чи добре ви прогнозуєте.

Якщо ваша оцінка все одно розходиться з ринком, торгувати одразу не обов'язково. Поставте сповіщення про ціну на рівні, де угода стає вигідною, і зачекайте, поки ринок прийде до вас.

Коротко

• Ціна в центах ≈ імовірність, яку закладає ринок. Частка приносить $1 або $0.
• «Так» + «Ні» ≈ $1. Купити «Ні» за 30¢ — та сама ставка, що продати «Так» за 70¢.
• За середньою ціною читайте ймовірність, за аском — скільки заплатите, за бідом — скільки отримаєте.
• Спред, комісії, переоцінка аутсайдерів, тонкий стакан і довге заморожування грошей відводять ціну від реального шансу.
• Матсподівання на частку = ваша ймовірність − ціна. Рахуйте його від ціни, за якою справді можна купити, і з урахуванням комісій.

Готові перевірити свою оцінку? Відкрийте ринки і порівняйте своє число з ціною, перш ніж торгувати.

Читайте також