Як визначається результат на ринках прогнозів (і що буває, коли його оскаржують)

Частка на ринку прогнозів приносить $1, якщо її результат справдився, і $0, якщо ні. Усе просто, доки не спитаєш, хто вирішує, що саме «справдилося». Відповідь — не новини, не натовп і не ваше чуття, а письмові правила ринку, які застосовує оракул.

Розберімо, як це працює на ринках Polymarket (саме там виконуються угоди, які ви укладаєте через Preddy), що ви бачите на екрані, поки результат не затверджено, і як не втратити гроші на прогнозі, який ви начебто вгадали.

Навіщо читати правила до угоди

Кожен ринок має розділ із правилами. Зазвичай там три речі:

• Точне формулювання. Що вважається результатом «Так», причому точніше, ніж у заголовку.
• Термін. Дата й час (із часовим поясом), до яких подія має статися.
• Джерело результату. Звідки береться відповідь: офіційна заява, конкретний постачальник даних, офіційний протокол ліги.

Заголовок — це переказ. Правила — це договір. Найбільше зайвих втрат виникає саме в зазорі між ними.

Умовний приклад: «Чи випустить компанія X новий телефон до 31 березня?» 28 березня ви бачите злиту картку товару в роздрібному магазині й купуєте «Так» за 85¢. Але в правилах сказано, що результатом ринку буде «Так» лише після офіційного анонсу від компанії X, а компанія оголошує про телефон 2 квітня. Результат ринку — «Ні». Щодо телефона ви мали рацію, а гроші все одно втратили.

З ринками на ціну та сама пастка. «Чи досягне BTC $150 000?» може означати хвилинну свічку на одній біржі, денне закриття або індексну ціну, а прокол на іншій біржі може не зарахуватися.

Життєвий цикл ринку: від торгів до виплати

Дві деталі часто збивають з пантелику. По-перше, ринки з формулюванням «до» можуть закритися достроково: якщо питання звучить «Чи станеться X до 31 грудня?», а X сталося в жовтні, чекати грудня не потрібно. По-друге, між кінцем матчу й визначенням результату ринку часто минає час. Фінальний свисток — ще не виплата. Виплату дає оракул.

Як визначається результат ринків Polymarket: оптимістичний оракул UMA

Результат ринків Polymarket визначається через оптимістичний оракул UMA (Optimistic Oracle). «Оптимістичний» означає, що система вважає запропоновану відповідь правильною, доки хтось не заперечить. Якщо простими словами:

1. Пропонувач надсилає результат («Так», «Ні» або інший варіант, який допускають правила) і блокує заставу як гарантію.
2. Відкривається вікно оскарження, зазвичай близько двох годин. У цей час кожен, хто вважає пропозицію хибною, може її оскаржити, внісши власну заставу.
3. Ніхто не оскаржив? Коли вікно закривається, пропозиція стає остаточною. Так визначається результат більшості ринків.
4. Оскаржили? Залежно від налаштувань ринку спершу може бути новий раунд пропозиції. Якщо суперечка не вщухла, питання йде на голосування власників токенів UMA, а це займає дні, а не години.
5. Сторона, що помилилася, втрачає заставу на користь тієї, що мала рацію.

Увесь сенс — у заставі. Запропонувати хибний результат або оскаржити правильний коштує реальних грошей. Тому чесна пропозиція — найдешевший і найнудніший варіант.

Чому після події ціна стоїть на 97–99¢

Матч закінчився, ваша команда перемогла, а «Так» торгується за 98¢, а не за $1. Ніхто не проспав. У ціну закладено три речі:

Вартість часу. Якщо купити за 98¢ і погасити за $1 через три дні, ви заробите 2¢ на 98¢, близько 2%. Непогано за три дні, але хтось має погодитися заморозити на це гроші.

Ризик визначення результату. Невеликий шанс, що пропозицію оскаржать, формулювання почнуть тлумачити по-різному або результат зміниться. За правилом очікуваної вартості з нашого гайду про коефіцієнти й імовірність EV на частку = p − c. Купувати за 98¢ має сенс, лише якщо ви оцінюєте шанс виплати $1 вище за 98%.

Ризик заморожування. Якщо ринок іде на голосування, ваші гроші застрягають на кілька днів. Увесь цей час ціну може сильно гойдати від кожної чутки про те, куди хилиться голосування.

Якщо виграшні частки тримаєте ви, вибір зворотний. Припустімо, у вас 500 часток «Так»:

Жоден варіант не хибний. Продавши за 99¢, ви віддаєте $5, зате одразу звільняєте гроші для наступної угоди. Дочекавшись, ви отримуєте ці $5 за те, що несете залишок ризику. Якщо спір здається ймовірним, 1¢ — дешева страховка. Повна таблиця є на сторінці комісій, а в гайді про ринкові та лімітні ордери пояснюємо, коли що обирати.

Що відбувається, коли результат ринку оскаржують

З погляду трейдера спір виглядає так:

• Ціна, яка стояла на 99¢, падає, іноді різко: трейдери закладають шанс, що результат зміниться.
• Ліквідність рідшає. Спреди розширюються, і продати велику позицію стає дорого.
• Капітал заморожено до остаточної відповіді. Якщо ви розраховували вкласти цей $1 у наступну угоду, доведеться почекати.
• Остаточний означає остаточний. Після голосування ринок платить за його підсумком, навіть якщо ви не згодні.

Практичний висновок: обирайте розмір позиції так, щоб кілька днів заморожування вам не зашкодили, особливо на ринках із розмитими правилами. Докладніше про це в статті про розмір позиції та ризик.

Межові випадки: розмиті формулювання, скасування та 50/50

Розмиті формулювання. «Чи зустрінеться X з Y?» Чи рахується відеодзвінок? А коротка зустріч у кулуарах саміту? Якщо ви можете аргументувати обидві сторони, то й пропонувач з оскаржувачем зможуть. Або закладайте цю невизначеність у ціну, або не заходьте.

Скасовані чи перенесені події. У добрих правилах прописано, що тоді буде. Типові варіанти: результатом ринку стає «Ні», якщо подія не відбулася до терміну, або спортивний ринок чекає на перенесений матч до певної дати. Не домислюйте. Перевіряйте.

Результат 50/50. Правила деяких ринків допускають результат 50/50, зазвичай якщо подію скасовано або результат неможливо встановити. Тоді кожна частка «Так» і кожна частка «Ні» приносить по 50¢. Якщо ви купили «Так» за 30¢, ви заробляєте 20¢ на частку. Якщо за 70¢, втрачаєте 20¢. Чи можливий результат 50/50, залежить лише від правил конкретного ринку.

Уточнення. До правил ринку іноді додають уточнення вже після запуску, коли стається щось непередбачене. Якщо ви тримаєте позицію тижнями, перечитайте правила, перш ніж докуповувати.

Як забрати виграш за виграшними частками

Коли результат ринку визначено, кожна виграшна частка коштує рівно $1, а кожна програшна — $0. За програшними частками забирати нічого, вони просто закриваються зі збитком. Виграшні частки треба погасити (забрати), щоб вони перетворилися на гроші на балансі.

У Preddy це одне натискання: поруч із балансом з'являється кнопка Забрати, а в Портфелі є Отримати все. Покроково це розібрано в уроці про те, як отримати виграш. Якщо не хочете робити це вручну, увімкніть Автоотримання виграшів у Налаштуваннях, і виграшні позиції забиратимуться самі після визначення результату ринків.

Щоб дізнатися про результат ринку одразу, поставте на нього сповіщення Визначення результату. Воно прийде в застосунок або в Telegram. Як налаштувати, дивіться в документації про сповіщення.

Чекліст: як читати правила ринку

Перед купівлею витратьте на це дві хвилини:

1. Прочитайте правила повністю, а не лише заголовок. Знайдіть точну умову для «Так».
2. Знайдіть джерело результату. Це одне конкретне джерело? Чи може воно запізнюватися, змінювати цифри або перестати працювати?
3. Перевірте термін і часовий пояс. «До 31 березня» — за яким часом і чи включно?
4. Знайдіть пункт про скасування. «Ні», 50/50 чи очікування нової дати?
5. Пошукайте двозначність. Можете накидати правдоподібний аргумент за іншу сторону? Отже, оскаржувач теж зможе.
6. Перевірте уточнення, додані після запуску ринку.
7. Спитайте себе, що буде, якщо дійде до спору. Чи можете ви дозволити, щоб ці гроші застрягли на кілька днів?

Якщо ринок і після цього виглядає привабливо, перегляньте відкриті ринки на Preddy і торгуйте, бачачи всю картину.

Читайте також