Словник ринків прогнозів: 60+ термінів простими словами

Ринки прогнозів позичили слова в біржової торгівлі, ставок на спорт і криптовалют і перемішали їх. У цьому словнику зібрано терміни, які вам справді трапляться. Їх згруповано за темами, тож можна читати по одному розділу. Якщо термінові замало кількох рядків, ми даємо посилання на докладну статтю.

Тільки починаєте? Спершу прочитайте, що таке ринки прогнозів і як вони працюють, а потім повертайтеся сюди.

Основи ринків прогнозів

Подія. Те, що відбувається в реальному світі й щодо чого робиться прогноз: вибори, футбольний матч. В одній події може бути кілька ринків: у матчу бувають ринки на переможця, тотал голів і на те, чи заб'ють обидві команди.

Ринок. Окреме питання, яким можна торгувати, наприклад «Чи переможе команда A?». У кожного ринку свої частки, ціни й правила.

Результат. Одна з можливих відповідей на питання ринку. У простому ринку їх два: «Так» і «Ні».

Бінарний ринок. Ринок рівно з двома результатами, «Так» і «Ні». Більшість ринків прогнозів бінарні, навіть ті, де на перший погляд багато відповідей (див. «Ринок із кількома результатами» нижче).

Частка (share). Одиниця, яку купують і продають. Частка виграшного результату приносить $1, коли ринок розраховується. Частка програшного результату приносить $0.

Частки «Так» і «Ні» (YES і NO). Два боки бінарного ринку. Вважаєте, що подія станеться, — купуйте «Так». Вважаєте, що ні, — купуйте «Ні». Рівно одна з них принесе $1, тому їхні ціни разом дають близько $1.

Забезпечення (collateral). Гроші, якими забезпечена кожна частка. На Polymarket це pUSD — доларовий стейблкоїн у мережі Polygon. На практиці можна вважати, що це долари: одна виграшна частка коштує $1.

Позиція. Частки, які у вас є в ринку. «У мене позиція 200 „Так“» означає, що у вас 200 часток «Так».

Peer-to-peer. Кожну угоду укладають між собою два трейдери. Немає букмекера, який приймає вашу ставку. Що це змінює для вас, розбираємо в статті про ринки прогнозів і ставки на спорт.

Ціни та коефіцієнти

Ціна. Скільки коштує частка, у центах від 1¢ до 99¢. Частка за 35¢ коштує $0,35 і приносить $1, якщо виграє.

Неявна ймовірність. Ймовірність, яку ринок закладає в ціну. Частка приносить $1, тож її ціну в центах можна читати як відсотки: «Так» за 35¢ — це приблизно 35%.

Десятковий коефіцієнт. Та сама ціна мовою букмекерів: 1 ÷ ціна. Частка за 25¢ — це коефіцієнт 4,00: поставивши $1, ви отримаєте $4, якщо результат зайде. Повна таблиця перерахунку є в статті про коефіцієнти та ймовірності.

Середина спреду (mid). Ціна рівно посередині між найкращим бідом і найкращим аском. Якщо найкращий бід 38¢, а найкращий аск 41¢, середина — 39,5¢. На сторінці ринку зазвичай показано саме її, але купуєте ви за аском, а продаєте за бідом.

Ціна останньої угоди. Ціна найсвіжішої угоди. На млявому ринку їй може бути кілька годин, і вона може сильно відрізнятися від ціни, за якою можна торгувати зараз.

Обсяг. Загальна сума всіх угод у ринку. Великий обсяг означає, що ринком активно торгують, але нічого не каже про те, скільки грошей стоїть у стакані саме зараз.

Відкритий інтерес. Гроші, якими зараз забезпечені частки ринку. Кожна наявна пара «Так»/«Ні» забезпечена $1, тож відкритий інтерес показує, скільки грошей реально поставлено на результат зараз. Обсяг же рахує всі угоди за весь час.

Переоцінка аутсайдерів (longshot bias). Схильність трейдерів переплачувати за малоймовірні результати. Частка за 3¢ здається дешевим лотерейним квитком, тож може коштувати дорожче за справедливу ціну.

Ордери та стакан

Стакан (книга ордерів, orderbook). Живий список усіх відкритих заявок на купівлю і продаж у ринку, відсортований за ціною. Як його читати, показано в уроці про віджет стакана.

Бід (bid). Заявка на купівлю. Найкращий бід — найвища ціна, яку зараз пропонує покупець. Стільки ви отримаєте, якщо продасте просто зараз.

Аск (ask). Заявка на продаж. Найкращий аск — найнижча ціна, за яку продавець готовий віддати частку. Стільки ви заплатите, якщо купите просто зараз.

Спред. Різниця між найкращим бідом і найкращим аском. Якщо бід 38¢, а аск 41¢, спред — 3¢. Вузький спред зазвичай означає ліквідний ринок. Широкий — що вхід і вихід обійдуться вам дорого.

Ліквідність. Наскільки легко торгувати, не зсуваючи ціну. У ліквідному ринку багато заявок біля поточної ціни з обох боків.

Глибина. Скільки часток доступно на кожному ціновому рівні. Глибокий стакан прийме ордер на $5 000 майже без руху ціни. Мілкий — ні.

Прослизання. Різниця між ціною, на яку ви розраховували, і середньою ціною, яку отримали насправді. Припустімо, ви купуєте 1 000 часток «Так», а в стакані 500 часток за 40¢ і 500 за 42¢. Загалом ви платите $410, у середньому 41¢: прослизання — 1¢ відносно найкращого аску в 40¢.

Ринковий ордер. Ордер, який виконується одразу за найкращими доступними цінами. Швидко, але ви платите спред і прослизання. У Preddy за ринкові ордери стягується тейкерська комісія 0,5%.

Лімітний ордер. Ордер на купівлю чи продаж за вашою ціною або кращою. Якщо він не може виконатися одразу, то чекає в стакані, доки хтось його не забере. Лімітні ордери в Preddy без комісії. Коли який використовувати, читайте в статті про ринкові та лімітні ордери.

Виставлений ордер. Лімітний ордер, що стоїть у стакані й чекає виконання. Доки він не виконався, його можна скасувати будь-коли.

GTC (good 'til cancelled, «до скасування»). Лімітний ордер, який стоїть у стакані, доки не виконається або доки ви його не скасуєте, і не спливає сам.

Мейкер (maker). Трейдер, чий ордер стояв у стакані першим. Мейкери додають ліквідність.

Тейкер (taker). Трейдер, чий ордер виконався проти того, що вже стояв у стакані. Тейкери забирають ліквідність. У Preddy тейкери платять комісію 0,5%, а мейкери не платять нічого.

Виконання (філ). Здійснена угода. «Ордер виконався за 52¢» означає, що угода пройшла за 52¢.

Часткове виконання. Коли виконується лише частина ордера. Ви виставили бід на 500 часток за 30¢, продавець віддав вам 200, а решта 300 і далі чекають у стакані.

Крок ціни (тік). Мінімальний крок ціни в ринку, зазвичай 1¢. Деякі ринки, часто ті, що близько до 0¢ або 100¢, торгуються з кроком 0,1¢.

Split, merge і отримання виграшу

Split (розділення). Перетворення $1 на одну частку «Так» і одну частку «Ні» одного ринку. Корисно, якщо хочете продати один бік у стакан: розділіть $100, продайте 100 «Ні», і у вас залишиться 100 «Так».

Merge (об'єднання). Зворотна операція: одна частка «Так» і одна частка «Ні» одного ринку знову перетворюються на $1. Якщо у вас є обидва боки, merge поверне гроші без продажу в неліквідний стакан. Split і merge у Preddy безкоштовні.

Redeem (отримання виграшу). Обмін виграшних часток на $1 за кожну після розрахунку ринку. У Preddy це кнопка «Забрати», а ще можна ввімкнути автоотримання виграшів. Як це зробити, показано в уроці про те, як забрати виграш.

Розрахунок ринку та оракул UMA

Розрахунок ринку (резолв). Момент, коли результат ринку стає офіційним, а виграшні частки починають коштувати $1. Матч може закінчитися за кілька годин до того, як розрахується його ринок. Увесь процес розібрано в статті про те, як визначається результат на ринках прогнозів.

Правила ринку. Письмовий опис того, що саме вважається «Так», до якого терміну і за чиїми даними. Результат вирішують правила, а не назва ринку. Читайте їх до угоди.

Джерело розрахунку. Зазначене в правилах джерело, за яким перевіряють результат: офіційна виборча комісія, сайт ліги, конкретний потік даних.

Оракул. Система, яка переносить результат із реального світу в блокчейн, щоб ринок міг розрахуватися.

UMA. Оракул, який використовують ринки Polymarket. Оптимістичний оракул UMA вважає запропоновану відповідь правильною, якщо її ніхто вчасно не оскаржить.

Пропозиція і застава. Щоб розрахувати ринок, учасник, який пропонує відповідь (proposer), публікує результат і вносить заставу (бонд) — гроші, які він втрачає, якщо відповідь виявиться хибною.

Період оскарження. Вікно, зазвичай близько двох годин, протягом якого будь-хто може оскаржити запропонований результат. Якщо ніхто цього не зробив, результат затверджується.

Спір (диспут). Оскарження запропонованого результату, підкріплене власною заставою того, хто оскаржує. Спір може дійти до голосування власників токена UMA, а це займає дні. Доти ринок лишається нерозрахованим.

Закриття ринку / дата завершення. Момент, коли торги зупиняються або подія має завершитися за розкладом. Це не те саме, що розрахунок ринку: він настає пізніше.

Ринки з кількома результатами

Ринок із кількома результатами. Питання з багатьма можливими відповідями, наприклад «Хто виграє чемпіонат?». Він складається з окремих ринків «Так/Ні», по одному на кожну відповідь, і їхні ціни «Так» разом дають близько 100%. Як ними торгувати, розповідаємо в статті про ринки з кількома результатами.

Negative risk (neg risk). Схема для подій із кількома результатами, де виграти може рівно одна відповідь. Тоді «Ні» на одного кандидата рівносильне «Так» на всіх інших, і платформа дає змогу конвертувати одне в інше. Це тримає ціни в наборі узгодженими й вивільняє ваш капітал.

Діапазон. Один з інтервалів у ринку на число, наприклад «24–25°C» у ринку на температуру або «100–119 постів» у ринку на кількість постів. Кожен діапазон торгується як окремий ринок «Так/Ні».

Стратегія, ризик і P&L

Середня ціна входу. Скільки ви в середньому заплатили за частку за всіма купівлями. Купили 100 «Так» за 40¢ і ще 100 за 50¢ — середня ціна 45¢.

Нереалізований P&L. Прибуток або збиток за частками, які ви ще тримаєте, за поточною ціною. Якщо у вас 200 «Так» із середньою ціною 45¢, а ціна зараз 60¢, ви в плюсі на $30 на папері.

Реалізований P&L. Прибуток або збиток, які ви зафіксували продажем чи отриманням виграшу. Продайте 100 із цих часток за 60¢, і ви реалізували $15. Решта 100 і далі несуть $15 нереалізованого прибутку.

Математичне сподівання (EV). Скільки в середньому приносить угода, якщо повторювати її багато разів. Для однієї частки це ваша ймовірність мінус ціна: купили за 40¢, вважаючи реальну ймовірність 50%, — ваше математичне сподівання +10¢ на частку до комісій.

Перевага (edge). Різниця між вашою оцінкою ймовірності та оцінкою ринку. Якщо переваги немає, ви платите комісії й спред, щоб підкинути монетку.

Банк. Уся сума, яку ви виділили на торгівлю. Правила розміру позиції рахують у відсотках від неї.

Критерій Келлі. Формула, яка підказує, яку частину банку ставити на угоду з перевагою. Для частки за ціною c, яка, на вашу думку, виграє з імовірністю p, частка Келлі дорівнює (p − c) ÷ (1 − c). За p = 60% і c = 50¢ це 0,10 ÷ 0,50 = 20% банку. Більшість трейдерів ставлять лише частину від цього, бо їхнє p — лише оцінка. Докладніше — у статті про розмір позиції та керування ризиком.

Хедж. Друга угода, яка знижує ризик першої. Якщо у вас «Так» на кандидата і ціна сильно зросла, купівля частини «Ні» фіксує частину прибутку за будь-якого результату.

Арбітраж. Угода, що приносить прибуток за будь-якого результату. Якщо в ринку з кількома результатами, де рівно одна відповідь неодмінно виграє, ціни «Так» разом дають 97¢, то купівля по одній частці «Так» кожної коштує 97¢ і приносить рівно $1. На практиці такі розбіжності з'їдають комісії, прослизання і час, на який заморожуються гроші.

Стоп-лос. Ордер, який автоматично продає позицію, якщо ціна падає до заданого рівня. Купили за 60¢, поставили стоп на 45¢ — отже, ви готові втратити близько 15¢ на частку. Після спрацювання він продає за найкращою доступною ціною, тож на швидкому ринку може виконатися нижче за ваш рівень. Докладніше — у розділі про стоп-лоси в Preddy.

Тейк-профіт. Протилежність стоп-лосу: автоматичний продаж, коли ціна доростає до цілі.

Трейдери та інструменти

Кит. Трейдер, який оперує великими сумами. Угоди китів самі по собі можуть зсувати ціни, тому за ними стежать багато хто. Сповіщення Preddy, зокрема в Telegram, повідомлять, коли гаманець, за яким ви стежите, укладе угоду.

Розумні гроші (smart money). Трейдери із сильною історією, чиї позиції дехто вважає сигналом. Історію варто перевіряти на багатьох угодах, а не за одним вдалим прогнозом.

Копітрейдинг. Автоматичне повторення купівель і продажів іншого трейдера на ваші гроші та з вашими обмеженнями. Це може працювати, але є пастки, про які ми пишемо в статті про копітрейдинг на ринках прогнозів. Як це влаштовано в Preddy, описано в документації з копітрейдингу.

Маркетмейкер. Трейдер, часто бот, який тримає заявки на купівлю і продаж з обох боків ринку та заробляє на спреді. Завдяки маркетмейкерам зазвичай можна торгувати миттєво.

Читайте також