Что такое рынки прогнозов и как они работают?

Рынок прогнозов позволяет торговать исходом будущего события. Снизит ли ФРС ставку на ближайшем заседании? Выиграет ли эта команда финал? Закроется ли биткоин в конце месяца выше определённой цены? Каждый такой вопрос становится рынком, и вы покупаете доли того ответа, в который верите. Угадали — получаете выплату. Ошиблись — теряете то, что вложили.

Разберём, как всё устроено, что означают цены и где люди чаще всего ошибаются.

Как работает рынок прогнозов?

Каждый рынок — это вопрос с ответом «да» или «нет» и двумя видами долей: «Да» (YES) и «Нет» (NO).

• Если событие произошло, каждая доля «Да» приносит $1, а каждая доля «Нет» — $0.
• Если не произошло, каждая доля «Нет» приносит $1, а доля «Да» — $0.

Вот и всё правило выплат. В конце не нужно ничего пересчитывать по коэффициентам, и нет букмекера, который решает, сколько вы выиграли. Выигравшая доля стоит доллар, проигравшая — ноль.

Пока исход неизвестен, доли торгуются где-то между 1¢ и 99¢, и эта цена говорит о многом.

Что означает цена доли?

Раз доля приносит ровно $1 в случае победы, её цену можно читать как оценку вероятности. Доля «Да» по 62¢ значит, что участники рынка в целом дают событию примерно 62%.

Почему так? Если вы считаете, что реальная вероятность — 80%, доля за 62¢ для вас выгодна: в среднем она приносит 80¢. Вы покупаете. Если считаете, что вероятность 40%, вы продаёте или берёте «Нет». Цена останавливается там, где покупателям и продавцам она перестаёт казаться дешёвой или дорогой. Это и есть вероятность, заложенная в цену рынка.

Цены «Да» и «Нет» — две стороны одной медали, поэтому в сумме они дают около $1. Если «Да» стоит 62¢, то «Нет» — примерно 38¢.

Разбор на примере: одна сделка, три исхода

Допустим, есть рынок «Будет ли дождь в Лондоне в субботу?» (пример условный). Доля «Да» стоит 40¢.

По прогнозу погоды дождь кажется вам вероятнее, чем на 40%, поэтому вы покупаете 100 долей «Да» по 40¢. Стоимость — $40.

Исход 1: дождь пошёл. Каждая доля приносит $1. Вы получаете $100, то есть $60 прибыли на $40.

Исход 2: дождя нет. Ваши доли приносят $0. Вы теряете $40. Это максимум, что можно потерять: вы никогда не будете должны больше, чем заплатили.

Исход 3: вы продаёте раньше. В четверг обновлённый прогноз поднимает «Да» до 55¢. Вы продаёте 100 долей по 55¢ за $55 и забираете $15 прибыли, вообще не дожидаясь субботы.

Цифры приведены без комиссий. В Preddy рыночные ордера облагаются тейкерской комиссией 0,5% (20¢ на ордер в $40), а лимитные ордера бесплатны. У некоторых рынков есть и собственные комиссии, так что проверяйте их перед сделкой. Подробности — на странице комиссий.

Как перевести цену в коэффициент и понять, стоит ли сделка того, читайте в статье о коэффициентах и вероятностях на рынках прогнозов.

Почему меняются цены?

Причин две.

Новая информация. Вышел опрос, игрок получил травму, опубликовали экономическую статистику, поменялся прогноз погоды. Те, кто среагировал первым, покупают или продают, и цена прыгает, отражая новую картину. На спортивном рынке в лайве один гол может за секунды сдвинуть цену с 50¢ до 80¢.

Деньги. Даже без новостей крупный покупатель может толкнуть цену вверх, выкупив всех, кто готов продавать по текущей цене. Иногда он что-то знает. Иногда это просто болельщик с толстым кошельком. Движение цены на маленьком объёме говорит меньше, чем движение, за которым стоят много независимых трейдеров.

По мере приближения события цены обычно сползают к 0¢ или 100¢. В рынке, который закрывается завтра, неопределённости гораздо меньше, чем в рынке на следующий год.

Можно ли продать до закрытия рынка?

Да, и это одно из главных отличий от обычной ставки. Доли можно продать в любой момент, пока рынок открыт. Вы можете:

• Зафиксировать прибыль, когда цена пошла в вашу сторону, как в примере выше.
• Сократить убыток, когда новости обернулись против вас. Продать по 25¢ лучше, чем держать до нуля.
• Торговать на колебаниях, вообще не дожидаясь развязки.

Но выйти раньше получится, только если кто-то покупает. На оживлённом рынке это редко проблема. На вялом может прийтись согласиться на худшую цену. Если вы не можете весь день следить за позицией, стоп-лосс продаст её автоматически, когда цена опустится до выбранного уровня.

Кто на другой стороне сделки?

Другие трейдеры. Рынки прогнозов работают по принципу peer-to-peer: заявки на покупку и продажу встречаются в стакане, и у каждой сделки на другой стороне реальный человек (или торговый бот). Нет букмекерской конторы, которая выставляет коэффициенты и зарабатывает на вашем проигрыше.

Новые доли появляются, когда покупатель «Да» и покупатель «Нет» сходятся в ценах, которые в сумме дают $1. Например, вы предлагаете 40¢ за «Да», а кто-то другой — 60¢ за «Нет». Вместе это $1 — ровно столько, сколько выплатит пара долей, ведь выиграть может только одна сторона. Пара создаётся, каждый получает свою долю, а $1 хранится до закрытия рынка. Поэтому любая выигравшая доля всегда полностью обеспечена.

Рынки, которыми вы торгуете через Preddy, работают на Polymarket. Preddy направляет ваши ордера в стакан Polymarket, поэтому вы торгуете с тем же кругом покупателей и продавцов, но с дополнительными инструментами.

Почему рынки прогнозов часто точны?

Потому что ошибка стоит денег. Эксперт может ошибиться в эфире и остаться на работе. Трейдер, который раз за разом покупает переоценённые доли, теряет банк и перестаёт влиять на цену. Со временем деньги перетекают к тем, кто чаще оказывается прав.

Кроме того, рынок сводит множество обрывков информации в одно число. Один трейдер изучил опросы, другой разбирается в местной политике, третий заметил расхождение в ценах двух связанных рынков. Каждый торгует исходя из того, что знает, и цена впитывает всё это.

А если цена явно неверна, это возможность заработать — и именно она привлекает тех, кто эту цену исправит.

Когда рынки прогнозов ошибаются?

Достаточно часто, чтобы не принимать цену за истину. Обращайте внимание на следующее:

• Неликвидные рынки. Рынок, в котором мало денег, может сдвинуть один трейдер. Его цена может отражать мнение одного человека, а не толпы.
• Предвзятость. Болельщики переоценивают свою команду. Трейдеры склонны переплачивать за маловероятные исходы. Громкие истории притягивают деньги в одну сторону.
• Размытые правила. Вопрос, которым вы, как вам кажется, торгуете, может отличаться от того, что написано в правилах. «Объявит ли X о Y?» зависит от того, что считается объявлением. Всегда читайте правила рынка; что в них искать, объясняем в статье о том, как определяется исход на рынках прогнозов.
• Неверное понимание вероятности. Фаворит с 90% всё равно проигрывает один раз из десяти. Если так случилось, рынок не обязательно ошибся. Судите о рынке по тому, насколько его цены оправдываются на множестве событий, а не по одному результату.

Какие бывают рынки прогнозов?

Почти на всё, у чего есть чёткий и проверяемый ответ:

• Политика: выборы, праймериз, назначения в правительство, примут ли законопроект.
• Спорт: победитель матча, тоталы, победитель турнира, часто в лайве по ходу игры.
• Криптовалюты: где будут торговаться биткоин или эфир к определённой дате, включая короткие рынки «вверх или вниз», которые закрываются за минуты или часы.
• Экономика: решения по ставкам, данные по инфляции, статистика занятости.
• Культура: победители премий, кассовые сборы, что опубликует известный человек.
• Погода: максимальная дневная температура в крупных городах, осадки, выход ураганов на сушу.

У некоторых вопросов много возможных ответов, например «Кто выиграет турнир?». Такие рынки собраны из набора рынков «да/нет», по одному на каждый исход, и цены их долей «Да» в сумме дают около 100%. Как ими торговать, включая приём с покупкой «Нет» на одного кандидата, рассказываем в статье о рынках с несколькими исходами.

Как сделать первую сделку

Если хотите попробовать, начните с малого. Выберите рынок, в теме которого вы действительно разбираетесь, прочитайте правила и купите долей на несколько долларов лимитным ордером. Урок о первой сделке шаг за шагом показывает, как работать с купоном. Понаблюдайте, как цена реагирует на новости. Одна небольшая позиция научит большему, чем десяток статей.

Выберите рынок в Preddy и следуйте пошаговому руководству по торговле через Preddy. Путаетесь в терминах? В словаре рынков прогнозов собраны простые определения.

Читайте также