Словарь рынков прогнозов: 60+ терминов простыми словами

Рынки прогнозов позаимствовали слова у биржевой торговли, ставок на спорт и криптовалют и перемешали их. В этом словаре собраны термины, которые вам действительно встретятся. Они сгруппированы по темам, так что можно читать по одному разделу. Если термину мало пары строк, мы даём ссылку на подробную статью.

Только начинаете? Сначала прочитайте, что такое рынки прогнозов и как они работают, а потом возвращайтесь сюда.

Основы рынков прогнозов

Событие. То, что происходит в реальном мире и о чём делается прогноз: выборы, футбольный матч. В одном событии может быть несколько рынков: у матча бывают рынки на победителя, тотал голов и на то, забьют ли обе команды.

Рынок. Отдельный вопрос, которым можно торговать, например «Победит ли команда A?». У каждого рынка свои доли, цены и правила.

Исход. Один из возможных ответов на вопрос рынка. В простом рынке их два: «Да» и «Нет».

Бинарный рынок. Рынок ровно с двумя исходами, «Да» и «Нет». Большинство рынков прогнозов бинарные, даже те, где на первый взгляд много ответов (см. «Рынок с несколькими исходами» ниже).

Доля (share). Единица, которую покупают и продают. Доля выигравшего исхода приносит $1, когда рынок разрешается. Доля проигравшего исхода приносит $0.

Доли «Да» и «Нет» (YES и NO). Две стороны бинарного рынка. Думаете, событие произойдёт, — покупайте «Да». Думаете, не произойдёт, — покупайте «Нет». Ровно одна из них принесёт $1, поэтому их цены в сумме дают около $1.

Обеспечение (collateral). Деньги, которыми обеспечена каждая доля. На Polymarket это pUSD — долларовый стейблкоин в сети Polygon. На практике можно считать, что это доллары: одна выигравшая доля стоит $1.

Позиция. Доли, которые у вас есть в рынке. «У меня позиция 200 „Да“» значит, что у вас 200 долей «Да».

Peer-to-peer. Каждая сделка заключается между двумя трейдерами. Нет букмекера, который принимает вашу ставку. Что это меняет для вас, разбираем в статье о рынках прогнозов и ставках на спорт.

Цены и коэффициенты

Цена. Сколько стоит доля, в центах от 1¢ до 99¢. Доля по 35¢ стоит $0,35 и приносит $1, если выигрывает.

Подразумеваемая вероятность. Вероятность, которую рынок закладывает в цену. Доля приносит $1, поэтому её цену в центах можно читать как проценты: «Да» по 35¢ — это примерно 35%.

Десятичный коэффициент. Та же цена на языке букмекеров: 1 ÷ цена. Доля за 25¢ — это коэффициент 4,00: поставив $1, вы получите $4, если исход сыграет. Полная таблица пересчёта есть в статье о коэффициентах и вероятностях.

Середина спреда (mid). Цена ровно посередине между лучшим бидом и лучшим аском. Если лучший бид 38¢, а лучший аск 41¢, середина — 39,5¢. На странице рынка обычно показана именно она, но покупаете вы по аску, а продаёте по биду.

Цена последней сделки. Цена самой свежей сделки. На вялом рынке ей может быть несколько часов, и она может сильно отличаться от цены, по которой можно торговать сейчас.

Объём. Общая сумма всех сделок в рынке. Большой объём значит, что рынком активно торгуют, но ничего не говорит о том, сколько денег стоит в стакане прямо сейчас.

Открытый интерес. Деньги, которыми сейчас обеспечены доли рынка. Каждая существующая пара «Да»/«Нет» обеспечена $1, поэтому открытый интерес показывает, сколько денег реально поставлено на исход сейчас. Объём же считает все сделки за всё время.

Переоценка лонгшотов (longshot bias). Склонность трейдеров переплачивать за маловероятные исходы. Доля за 3¢ кажется дешёвым лотерейным билетом, поэтому может стоить дороже справедливой цены.

Ордера и стакан

Стакан (книга ордеров, orderbook). Живой список всех открытых заявок на покупку и продажу в рынке, отсортированный по цене. Как его читать, показано в уроке о виджете стакана.

Бид (bid). Заявка на покупку. Лучший бид — самая высокая цена, которую сейчас предлагает покупатель. Столько вы получите, если продадите прямо сейчас.

Аск (ask). Заявка на продажу. Лучший аск — самая низкая цена, за которую продавец готов отдать долю. Столько вы заплатите, если купите прямо сейчас.

Спред. Разница между лучшим бидом и лучшим аском. При биде 38¢ и аске 41¢ спред — 3¢. Узкий спред обычно означает ликвидный рынок. Широкий — что войти и выйти обойдётся вам дорого.

Ликвидность. Насколько легко торговать, не сдвигая цену. В ликвидном рынке много заявок рядом с текущей ценой с обеих сторон.

Глубина. Сколько долей доступно на каждом ценовом уровне. Глубокий стакан примет ордер на $5 000 почти без движения цены. Мелкий — нет.

Проскальзывание. Разница между ценой, на которую вы рассчитывали, и средней ценой, которую получили на деле. Допустим, вы покупаете 1 000 долей «Да», а в стакане 500 долей по 40¢ и 500 по 42¢. Всего вы платите $410, в среднем 41¢: проскальзывание — 1¢ относительно лучшего аска в 40¢.

Рыночный ордер. Ордер, который исполняется сразу по лучшим доступным ценам. Быстро, но вы платите спред и проскальзывание. В Preddy за рыночные ордера берётся тейкерская комиссия 0,5%.

Лимитный ордер. Ордер на покупку или продажу по вашей цене или лучше. Если он не может исполниться сразу, то ждёт в стакане, пока его кто-нибудь не заберёт. Лимитные ордера в Preddy без комиссии. Когда какой использовать, читайте в статье о рыночных и лимитных ордерах.

Выставленный ордер. Лимитный ордер, который стоит в стакане и ждёт исполнения. Пока он не исполнился, его можно отменить в любой момент.

GTC (good 'til cancelled, «до отмены»). Лимитный ордер, который стоит в стакане, пока не исполнится или пока вы его не отмените, и не истекает сам.

Мейкер (maker). Трейдер, чей ордер стоял в стакане первым. Мейкеры добавляют ликвидность.

Тейкер (taker). Трейдер, чей ордер исполнился против уже стоявшего в стакане. Тейкеры забирают ликвидность. В Preddy тейкеры платят комиссию 0,5%, а мейкеры не платят ничего.

Исполнение (филл). Совершённая сделка. «Ордер исполнился по 52¢» значит, что сделка прошла по 52¢.

Частичное исполнение. Когда исполняется только часть ордера. Вы выставили бид на 500 долей по 30¢, продавец отдал вам 200, а остальные 300 продолжают ждать в стакане.

Шаг цены (тик). Минимальный шаг цены в рынке, обычно 1¢. Некоторые рынки, часто те, что близко к 0¢ или 100¢, торгуются с шагом 0,1¢.

Split, merge и получение выигрыша

Split (разделение). Превращение $1 в одну долю «Да» и одну долю «Нет» одного рынка. Полезно, если хотите продать одну сторону в стакан: разделите $100, продайте 100 «Нет», и у вас останутся 100 «Да».

Merge (объединение). Обратная операция: одна доля «Да» и одна доля «Нет» одного рынка снова превращаются в $1. Если у вас есть обе стороны, merge вернёт деньги без продажи в неликвидный стакан. Split и merge в Preddy бесплатны.

Redeem (получение выигрыша). Обмен выигравших долей на $1 за каждую после разрешения рынка. В Preddy это кнопка «Забрать», а ещё можно включить автополучение выигрышей. Как это сделать, показано в уроке о том, как забрать выигрыш.

Разрешение рынка и оракул UMA

Разрешение рынка (резолв). Момент, когда исход рынка становится официальным, а выигравшие доли начинают стоить $1. Матч может закончиться за несколько часов до того, как разрешится его рынок. Весь процесс разобран в статье о том, как определяется исход на рынках прогнозов.

Правила рынка. Письменное описание того, что именно считается «Да», к какому сроку и по чьим данным. Исход решают правила, а не название рынка. Читайте их до сделки.

Источник разрешения. Указанный в правилах источник, по которому проверяют результат: официальная избирательная комиссия, сайт лиги, конкретный поток данных.

Оракул. Система, которая переносит результат из реального мира в блокчейн, чтобы рынок мог рассчитаться.

UMA. Оракул, который используют рынки Polymarket. Оптимистичный оракул UMA считает предложенный ответ верным, если его никто вовремя не оспорит.

Предложение и залог. Чтобы разрешить рынок, предлагающий (proposer) публикует исход и вносит залог (бонд) — деньги, которые он теряет, если ответ окажется неверным.

Период оспаривания. Окно, обычно около двух часов, в течение которого любой может оспорить предложенный исход. Если никто этого не сделал, исход утверждается.

Спор (диспут). Оспаривание предложенного исхода, подкреплённое собственным залогом оспаривающего. Спор может дойти до голосования держателей токена UMA, а это занимает дни. До тех пор рынок остаётся неразрешённым.

Закрытие рынка / дата окончания. Момент, когда торги останавливаются или событие должно завершиться по расписанию. Это не то же самое, что разрешение рынка: оно наступает позже.

Рынки с несколькими исходами

Рынок с несколькими исходами. Вопрос с множеством возможных ответов, например «Кто выиграет чемпионат?». Он собран из отдельных рынков «Да/Нет», по одному на каждый ответ, и их цены «Да» в сумме дают около 100%. Как ими торговать, рассказываем в статье о рынках с несколькими исходами.

Negative risk (neg risk). Схема для событий с несколькими исходами, где выиграть может ровно один ответ. Тогда «Нет» на одного кандидата равносильно «Да» на всех остальных, и платформа позволяет конвертировать одно в другое. Это держит цены в наборе согласованными и освобождает ваш капитал.

Диапазон. Один из интервалов в рынке на число, например «24–25°C» в рынке на температуру или «100–119 постов» в рынке на число постов. Каждый диапазон торгуется как отдельный рынок «Да/Нет».

Стратегия, риск и P&L

Средняя цена входа. Сколько вы в среднем заплатили за долю по всем покупкам. Купили 100 «Да» по 40¢ и ещё 100 по 50¢ — средняя цена 45¢.

Нереализованный P&L. Прибыль или убыток по долям, которые вы ещё держите, по текущей цене. Если у вас 200 «Да» со средней ценой 45¢, а цена сейчас 60¢, вы в плюсе на $30 на бумаге.

Реализованный P&L. Прибыль или убыток, которые вы зафиксировали продажей или получением выигрыша. Продайте 100 из этих долей по 60¢, и вы реализовали $15. Оставшиеся 100 по-прежнему несут $15 нереализованной прибыли.

Математическое ожидание (EV, матожидание). Сколько в среднем приносит сделка, если повторять её много раз. Для одной доли это ваша вероятность минус цена: купили по 40¢, считая реальную вероятность равной 50%, — ваше матожидание +10¢ на долю до комиссий.

Перевес (edge). Разница между вашей оценкой вероятности и оценкой рынка. Если перевеса нет, вы платите комиссии и спред, чтобы подбросить монетку.

Банк. Вся сумма, которую вы выделили на торговлю. Правила размера позиции считаются в процентах от него.

Критерий Келли. Формула, которая подсказывает, какую часть банка ставить на сделку с перевесом. Для доли по цене c, которая, по-вашему, выигрывает с вероятностью p, доля Келли равна (p − c) ÷ (1 − c). При p = 60% и c = 50¢ это 0,10 ÷ 0,50 = 20% банка. Большинство трейдеров ставят лишь часть от этого, потому что их p — всего лишь оценка. Подробнее — в статье о размере позиции и управлении риском.

Хедж. Вторая сделка, которая снижает риск первой. Если у вас «Да» на кандидата и цена сильно выросла, покупка части «Нет» фиксирует часть прибыли при любом исходе.

Арбитраж. Сделка, которая приносит прибыль при любом исходе. Если в рынке с несколькими исходами, где ровно один ответ обязательно выиграет, цены «Да» в сумме дают 97¢, то покупка по одной доле «Да» каждого стоит 97¢ и приносит ровно $1. На практике такие расхождения съедают комиссии, проскальзывание и время, на которое замораживаются деньги.

Стоп-лосс. Ордер, который автоматически продаёт позицию, если цена падает до заданного уровня. Купили по 60¢, поставили стоп на 45¢ — значит, вы готовы потерять около 15¢ на долю. После срабатывания он продаёт по лучшей доступной цене, поэтому на быстром рынке может исполниться ниже вашего уровня. Подробнее — в разделе о стоп-лоссах в Preddy.

Тейк-профит. Противоположность стоп-лосса: автоматическая продажа, когда цена дорастает до цели.

Трейдеры и инструменты

Кит. Трейдер, который ворочает крупными суммами. Сделки китов сами по себе могут сдвигать цены, поэтому за ними следят многие. Уведомления Preddy, в том числе в Telegram, сообщат, когда отслеживаемый кошелёк совершит сделку.

Умные деньги (smart money). Трейдеры с сильной историей, чьи позиции некоторые считают сигналом. Историю стоит проверять на множестве сделок, а не по одному удачному прогнозу.

Копитрейдинг. Автоматическое повторение покупок и продаж другого трейдера на ваши деньги и с вашими ограничениями. Это может работать, но есть ловушки, о которых мы пишем в статье о копитрейдинге на рынках прогнозов. Как это устроено в Preddy, описано в документации по копитрейдингу.

Маркетмейкер. Трейдер, часто бот, который держит заявки на покупку и продажу с обеих сторон рынка и зарабатывает на спреде. Благодаря маркетмейкерам обычно можно торговать мгновенно.

Читайте также